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Newsletter #29 Reconstruction Ukraine - Novembre 2025

Novembre a été l’un des mois les plus éprouvants pour l’Ukraine depuis le début de l’invasion à grande échelle. Le pays a dû faire face à de nouvelles attaques visant les infrastructures civiles et critiques, à une pression accrue sur la ligne de front, à des coupures d’électricité généralisées, ainsi qu’aux tensions suscitées par les discussions autour d’un processus de paix.

La révélation d’un vaste système de corruption a également mis en lumière certaines fragilités institutionnelles, tout en démontrant la volonté de l’Ukraine d’y répondre par davantage de transparence, de responsabilité et de réformes.

Dans ce contexte, l’unité intérieure du pays et la coopération étroite avec ses partenaires internationaux restent plus que jamais essentielles. Dans cette édition :

● Aperçu macroéconomique de l’Ukraine fin 2025

● Enseignements tirés du forum Rebuild Ukraine 2025

● Nouveaux accords dans le cadre de la coopération franco-ukrainienne

● Financements récents de la BERD, de l’IFC et des partenaires européens

● Investissements dans la production d’énergie décentralisée et dans une installation moderne de verre flotté

Nous espérons que cette édition vous apportera un éclairage utile et vous permettra de mieux comprendre les dynamiques actuelles en Ukraine.

Reconstruction Ukraine : chiffres clés

• Macroéconomie

En 2025, l’économie ukrainienne continue de démontrer une résilience remarquable malgré les défis profonds liés à la guerre. La croissance a ralenti cette année, en raison de l’intensification des attaques contre les infrastructures énergétiques, d’une récolte plus faible et de pénuries de main-d’œuvre persistantes. Malgré cela, les perspectives à moyen terme demeurent favorables, avec une amélioration progressive attendue d’ici 2027.

Évolution économique actuelle (2025)

• La croissance du PIB réel est prévue à 1,6 % en 2025.

• L'inflation a ralenti à 10,9 % en octobre 2025 selon la Banque Nationale d'Ukraine, une nouvelle décélération étant attendue d'ici la fin de l'année. Selon les Prévisions économiques européennes, l’inflation devrait atteindre un pic de 13,1 % en 2025.

• Le financement extérieur s'est élevé à 13 milliards de dollars entre août et octobre 2025.

• Les réserves internationales ont atteint 49,5 milliards de dollars au 1er novembre 2025, augmentant de 6,4 % en octobre et marquant le niveau le plus élevé de l'histoire de l'Ukraine.

• Le taux de chômage s'établit à 13,3 %, reflétant les pressions persistantes sur le marché du travail.

• Le déficit des administrations publiques est estimé à 23,8 % du PIB en 2025, principalement dû aux dépenses liées à la guerre, malgré la bonne performance des recettes fiscales.

Prévisions pour 2026–2027

Malgré les défis actuels, les perspectives économiques de l'Ukraine devraient s'améliorer au cours des deux prochaines années :

• La croissance du PIB est projetée à 1,5 % en 2026, contrainte par les risques sécuritaires persistants. En 2027, la croissance devrait s'accélérer de manière significative pour atteindre 4,7 %, en supposant que les conditions d'une reconstruction à grande échelle soient réunies.

• L'inflation devrait progressivement ralentir pour atteindre 9,8 % en 2026 et 8,8 % en 2027.

• Le déficit budgétaire devrait se réduire à 21,2 % du PIB en 2026. En 2027, une activité économique plus forte, une administration fiscale améliorée et une modération progressive des dépenses de défense devraient réduire davantage le déficit à 14,4 % du PIB.

Bien qu'elle soit confrontée à des défis extraordinaires liés à la guerre, l'économie ukrainienne continue de faire preuve de résilience, soutenue par une aide internationale forte.

Sources : Prévisions économiques européennes de l'automne 2025, Banque Nationale d'Ukraine

Développements clés pour la reconstruction de l’Ukraine

• Diia.AI devient le premier assistant IA national pour les services publics

L'Ukraine est devenue le premier pays au monde à lancer un assistant IA national pour les services publics. Diia.AI est le premier système d'IA à l'échelle mondiale à fournir aux citoyens des services gouvernementaux au niveau national via une plateforme en ligne. Ce record a été officiellement reconnu lors du sommet WINWIN à Kyiv le 4 novembre dernier.

Fonctionnalités de Diia.AI

• Délivrance de services par chat : par exemple, l'émission instantanée d'une attestation de revenus en un seul message.

• Accompagnement sur tous les services Diia : de l'enregistrement d'une entreprise individuelle (FOP) à la demande d’un « Baby paquage » (aide matérielle ou financière aux parents de nouveaux nés).

• Recommandations de services personnalisées : assistance pour des programmes tels que eVidnovlennia et suggestion de services pertinents en fonction de la situation de l'utilisateur.

Diia.AI, lancé officiellement en septembre 2025, aide déjà les citoyens à accéder aux services gouvernementaux en ligne de manière rapide, efficace et pratique.

Sources : Ministère de la Transformation numérique de l'Ukraine, Forbes.ua

Rebuild Ukraine 2025

• Rebuild Ukraine 2025

Le 13 novembre, Varsovie a accueilli la 5e édition du salon et de la conférence internationale ReBuild Ukraine : Construction & Energy 2025. Cet événement d'envergure internationale a réuni des institutions publiques, des municipalités ukrainiennes, des entreprises et des investisseurs engagés dans le soutien à la reconstruction du pays.

En tant que plateforme européenne de premier plan pour l'avancement des projets de redressement de l'Ukraine, le forum a rassemblé :

• plus de 6 000 participants,

• 762 entreprises,

• des représentants de 33 pays,

• et 160 communautés ukrainiennes.

Les discussions ont porté sur la reconstruction, les partenariats public-privé et les opportunités d'investissement.

La CCIFU et ses membres participaient au salon pour la troisième fois. L'événement a constitué une importante plateforme d'échange au sein de l'effort de reconstruction global. Pour la CCIFU, ce fut l'occasion de rencontrer de nombreuses entreprises françaises qui demeurent très motivées à l'idée d'investir en Ukraine et de participer aux projets de reconstruction.

Sources : CCIFU, Rebuild Ukraine 2025, Ministère de l'Économie de l'Ukraine

Coopération France-Ukraine

La France et l'Ukraine continuent d'étendre leur coopération dans de multiples secteurs. Le 17 novembre, le président Volodymyr Zelensky s'est rendu en France, visite qui a abouti à une série d'accords clés, notamment le développement d'une nouvelle flotte d'avions de combat pour l'armée de l'air ukrainienne. La France fournira ainsi 100 avions Rafale, renforçant considérablement les capacités de défense de l'Ukraine. Au-delà de la défense, la collaboration sur de grands projets d'infrastructure progresse également.

• Alstom livrera 55 locomotives électriques aux chemins de fer ukrainiens

Alstom et les chemins de fer ukrainiens ont annoncé un accord pour la fourniture de 55 locomotives Traxx.

Détails du projet :

Le contrat sera financé principalement par :

• 300 millions d'euros de la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD)

• 190 millions de dollars de la Banque mondiale

Les locomotives seront conçues et fabriquées sur le site d'Alstom à Belfort, en France. La livraison débutera en 2027. Le prix du contrat comprend également la formation des conducteurs de train et du personnel de maintenance, ainsi que certaines livraisons de pièces détachées.

Avantages opérationnels

Les 55 nouvelles locomotives électriques remplaceront efficacement environ 80 unités plus anciennes actuellement en service, entraînant une réduction des coûts opérationnels de plus de 30 %.

Les nouvelles locomotives bicourant seront capables de voyager directement des principaux centres de fret vers les ports. Actuellement, de nombreux itinéraires nécessitent un changement de locomotive, ce qui entraîne des retards importants.

Source : Alstom, Ministère du Développement des communautés et des territoires de l'Ukraine, Ambassade d'Ukraine en République française

Benchmark international  

• La SFI et la BERD engagent 50 millions de dollars dans le fonds « Rebuild Ukraine »

La Société financière internationale (SFI) et la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) se sont engagées conjointement à hauteur de 50 millions de dollarsdans le fonds Rebuild Ukraine, un nouveau fonds de capital-investissement géré par Dragon Capital.

Investissements stratégiques

Les investissements d'ancrage de la BERD et de la SFI, s'élevant à 25 millions de dollars chacun (soit l'équivalent de 21,8 millions d'euros), aideront le fonds à réaliser une première clôture viable. De plus, ils enverront un signal fort au marché, soulignant l'importance d'investir dans le pays.

Objectifs du fonds

Le fonds Rebuild Ukraine vise à lever un capital total de 250 millions de dollars. Sa mission est de fournir des financements en fonds propres et quasi-fonds propres aux PME et aux entreprises de taille intermédiaire (ETI) ukrainiennes. Le fonds se concentrera sur des industries essentielles à la stabilité et au redressement de l'Ukraine, notamment :

• Le commerce de détail et les services aux consommateurs
• La santé
• Les services financiers
• Les matériaux de construction
• L'agriculture et les secteurs agroalimentaires

En soutenant le développement continu de l'un des gestionnaires de fonds nationaux les plus établis d'Ukraine, la BERD et la SFI jouent un rôle clé dans le renforcement de la classe d'actifs du capital-investissement en Ukraine.

Source : BERD, SFI

• La BEI accorde 100 millions d'euros pour renforcer la résilience économique et les infrastructures de chauffage en Ukraine

La Banque européenne d'investissement (BEI), la banque de l'Union européenne, a décaissé un total de 100 millionsd'euros pour soutenir la résilience économique et les infrastructures municipales critiques de chauffage en Ukraine.

70 millions d'euros pour soutenir les entreprises ukrainiennes

70 millions d'euros ont été versés à Ukrgasbank dans le cadre de l'enveloppe de prêt de 400 millions d'euros de la Facilité de résilience économique pour l'Ukraine.

Ce financement permettra de :

• Élargir l'accès aux prêts à long terme pour les micro, petites et moyennes entreprises (MPME) et les ETI.

• Soutenir l'emploi et la résilience du secteur privé ukrainien.

• Contribuer à la transition verte de l'Ukraine en soutenant des investissements qui réduisent les émissions de gaz à effet de serre et améliorent l'efficacité énergétique.

30 millions d'euros pour restaurer et renforcer le chauffage urbain municipal

30 millions d'euros ont été décaissés (15 millions d'euros à Ukrgasbank et 15 millions d'euros à Ukreximbank) en tant que premières tranches de prêts plus importants de la BEI destinés au chauffage urbain (respectivement 50 et 100 millions d'euros), garantis par le Cadre d'investissement pour l'Ukraine de la Commission européenne.

Le financement sera rétrocédé aux communautés et aux services publics pour :

• Réparer et moderniser les systèmes de chauffage urbain.

• Améliorer l'efficacité énergétique des bâtiments publics.

• Déployer des solutions d'énergie renouvelable.

• Permettre la reconstruction en temps opportun des installations endommagées par les attaques russes.

Ces investissements aideront les municipalités à renforcer leur sécurité énergétique et à réduire leur dépendance à l'égard de systèmes centralisés vulnérables, assurant ainsi un chauffage plus fiable pour les écoles, les hôpitaux et les communautés résidentielles.

Source : BEI

• L'UE annonce plus de 200 millions d'euros de subventions pour soutenir l'Ukraine

La Banque européenne d'investissement (BEI), en coopération avec la Commission européenne et le gouvernement ukrainien, a annoncé plus de 200 millions d'euros de nouveaux financements sous forme de subventions de l'UE.

Soutien aux projets d'eau et de logement

Un total de 75 millions d'euros de subventions de l'UE soutiendra le ministère du Développement des communautés et des territoires de l'Ukraine dans la mise en œuvre de projets de reconstruction financés par la BEI.

Répartition du soutien :

• 25 millions d'euros pour compléter le prêt en cours de la BEI pour le rétablissement de l'approvisionnement en eau, afin d'améliorer l'accès à l'eau potable et au traitement moderne des eaux usées à travers le pays.

• 50 millions d'euros soutiendront le prêt de reconstruction de logements sociaux approuvé par la BEI, afin de développer un modèle durable et de financer la construction de logements locatifs sociaux et abordables appartenant au secteur public, en particulier dans les communautés accueillant des personnes déplacées.

Par ailleurs, une subvention de l'UE de 127 millions d'euros accordée à Naftogaz Ukraine complétera le prêt de 300 millions d'euros de la BEI signé en octobre. Cela permettra de sécuriser des réserves stratégiques de gaz à long terme et de renforcer la résilience du système énergétique de l'Ukraine.

Source : BEI

• Team Europe lance l'initiative EU4Reconstruction de 37 millions d'euros pour soutenir la reconstruction de l'Ukraine

Le 12 novembre, l'Union européenne (UE), conjointement avec le Danemark, l'Allemagne, la France et la Lituanie, a lancé EU4Reconstruction, une initiative Team Europe de 37 millions d'euros conçue pour améliorer la gouvernance, la transparence et la responsabilité dans la reconstruction de l'Ukraine et garantir que les investissements publics répondent aux normes de l'UE.

Objectifs clés

Au cours des trois prochaines années, le programme visera à :

• renforcer la gouvernance nationale de la reconstruction et le cadre réglementaire de l'Ukraine ;

• aider les municipalités à planifier, financer et réaliser des projets d'infrastructure selon les normes de l'UE ;

• soutenir l'Agence nationale pour la restauration et le développement des infrastructures et son écosystème dans la gestion efficace des grands investissements publics ;

• étendre le rôle des citoyens, de la société civile et des médias dans le suivi de la reconstruction.

Partenaires de mise en œuvre

Doté d'un budget de 37 millions d'euros, EU4Reconstruction collaborera avec les principaux ministères, l'Agence pour la restauration, ainsi qu'avec des dizaines de communautés à travers l'Ukraine.

Sources : SEAE, Ministère du Développement des communautés et des territoires de l'Ukraine

Focus sur le secteur privé

• Power One et la BERD signent un accord de prêt de 22,3 millions d'euros pour développer la production décentralisée en Ukraine

Power One, qui fait partie du groupe Dragon Capital, a signé un accord de prêt de 22,3 millions d'euros avec la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD) pour la construction de 68 MW de capacité de production décentralisée dans la région de Transcarpatie en Ukraine. L'initiative a également reçu un financement de 3 millions d'euros sous forme de subvention du Fonds spécial de réponse aux crises de la BERD, soutenu par le gouvernement norvégien.

Aperçu du projet

Le projet déploiera :

• 36,8 MW d'unités de moteurs à gaz

• 31,5 MW de systèmes de stockage d'énergie

Il s'agira de la première installation à grande échelle en Ukraine intégrant la production de gaz et le stockage par batterie dans un système unique, améliorant ainsi à la fois la stabilité du réseau et la flexibilité opérationnelle.

Le projet contribuera à réduire la dépendance énergétique, à renforcer les infrastructures énergétiques locales et à assurer un approvisionnement fiable en électricité pour les entreprises et les services critiques.

Sources : Dragon Capital, BERD

• NovaSklo et la SFI s'associent pour développer la première usine moderne de production de verre flotté en Ukraine

NovaSklo a signé une lettre d'engagement avec la Société financière internationale (SFI) pour faire avancer le développement de la première usine moderne de fabrication de verre flotté en Ukraine. [Ndlr : le verre flotté est un verre plat obtenu en faisant flotter le verre en fusion sur un bain d’étain liquide, ce qui permet d’obtenir une surface parfaitement lisse et uniforme. C’est le procédé utilisé pour la majorité des vitrages modernes.]

Soutien de la SFI

Selon l'accord, la SFI, en partenariat avec le Japon, fournira à NovaSklo des services de conseil et une assistance au renforcement des capacités, en se concentrant sur l'analyse de faisabilité, l'évaluation des risques et l'adoption des meilleures pratiques internationales en matière de développement de projets et de durabilité, dans l'objectif de soutenir l'entreprise pour attirer des financements à long terme pour le développement futur du projet.

Impact économique et industriel

Avec un investissement estimé à environ 250 millions d'euros, le projet créera plus de 300 nouveaux emplois, des emplois supplémentaires étant générés par les fournisseurs locaux, les prestataires logistiques et les industries connexes. Le projet permettra également :

• D'introduire des technologies de pointe pour une fabrication de verre économe en énergie et respectueuse de l'environnement.

• De réduire la dépendance aux importations coûteuses.

• De contribuer à l'émergence d'un nouveau secteur industriel en Ukraine.

Ce partenariat marque une étape importante vers le renforcement des capacités industrielles modernes de l'Ukraine et le soutien à ses efforts de reconstruction plus larges.

Sources : NovaSklo, Ministère du Développement des communautés et des territoires de l'Ukraine

Initiatives de CCI franco-ukrainienne

• MIS À JOUR : la CCIFU a dévoilé un outil pour soutenir les entreprises dans la reconstruction de l'Ukraine

Alors que l'Ukraine entame une phase concrète de reconstruction de ses territoires et infrastructures, la mobilisation des entreprises européennes et françaises devient plus cruciale que jamais. Cette mobilisation nécessite des outils fiables et adaptés au terrain pour soutenir efficacement les efforts de reconstruction.

Mise à jour d’octobre 2025

En octobre 2025, la Chambre de commerce et d’industrie franco-ukrainienne (CCIFU) a publié une version actualisée de son outil LET’S REBUILD UKRAINE. L’étude recense désormais 270 entreprises privées ukrainiennes, couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur du secteur du bâtiment et de la construction, des fabricants aux entreprises de travaux.

LET'S REBUILD UKRAINE : un outil innovant

Développé par la CCIFU, LET’S REBUILD UKRAINE est une étude visant à faciliter et sécuriser le développement des entreprises européennes dans le secteur du bâtiment et de la construction en Ukraine. Malgré la guerre, l'économie ukrainienne démontre une résilience remarquable, avec une croissance prévue de 5 % en 2024. Les acteurs locaux du secteur joueront un rôle clé dans les projets de reconstruction, avec un accès prioritaire aux marchés et aux financements. Il est donc essentiel pour les entreprises européennes de se connecter dès aujourd'hui à ces acteurs.

Les atouts de LET'S REBUILD UKRAINE

• Cartographie actualisée : Plus de 270 entreprises ukrainiennes privées sont répertoriées, couvrant toute la chaîne de valeur, des fabricants aux importateurs, aux distributeurs, aux sociétés de construction.

• Outil pour fournisseurs et investisseurs : Conçu pour les fournisseurs de produits et solutions, les investisseurs, ou toute entreprise en recherche de partenaires locaux.

• Passerelle vers le marché Ukrainien : Une solution concrète pour accéder au marché ukrainien, même dans un contexte où la prospection sur le terrain reste difficile.

Notre ambition

Notre objectif est de faire gagner du temps et de la visibilité aux entreprises européennes en leur offrant une vision claire et des contacts qualifiés. Nous serions ravis de vous présenter cet outil plus en détail et d'échanger sur la manière dont il pourrait répondre à vos enjeux ou à ceux de vos partenaires.

Pour toute question ou pour planifier une discussion, n'hésitez pas à contacter Pascal Hieronimus ccifu(@)ccifu.com.ua, notre responsable du Service d’Appui aux entreprises.

Découvrez les premières pages de l’étude ICI.