Interview  •  La Chambre

L'État français prêt à partager les risques: pourquoi les entreprises doivent se tourner vers l'Ukraine, Yevhen Kalinin, PDG de Veolia Ukraine

La France a d'ores et déjà jeté un pont financier vers l'Ukraine au bénéfice de ses entreprises. La première tranche du Ukraine Fund, dotée de 200 millions d'euros, a soutenu dix-neuf projets français. Aujourd'hui, une deuxième phase s'amorce – 71 millions d'euros supplémentaires destinés à de nouvelles initiatives. C'est là un signal de première importance. L'État français ne se contente point d'encourager ses entreprises à conquérir le marché ukrainien : il consent à partager avec elles les aléas de l'investissement et à les épauler financièrement dans cette aventure. Voilà un modèle d'attraction des capitaux radicalement différent. Lorsque l'État du pays investisseur accepte de supporter une part du risque, le secteur privé trouve bien plus aisément la résolution de s'implanter sur un marché certes périlleux, mais riche de promesses. C'est précisément maintenant que les entreprises françaises devraient scruter attentivement l'Ukraine. D'autant que les perspectives s'étendent bien au-delà d'un seul secteur.

La fenêtre des possibles s'ouvre déjà

Selon les dernières estimations de RDNA5, les besoins de l'Ukraine en reconstruction et réhabilitation pour la décennie à venir s'élèvent à quelque 587,7 milliards de dollars. Les dégâts matériels directs dépassent déjà les 195 milliards, les secteurs les plus sinistrés étant le logement, les transports et l'énergie.

Cela représente des centaines de milliers de chantiers futurs - de la modernisation énergétique et de l'approvisionnement en eau aux transports, à la gestion des déchets, à la construction et aux infrastructures numériques.

La Conférence de reconstruction de l'Ukraine 2026, tenue cette année, s'est précisément attachée à catalyser les investissements et à mobiliser le secteur privé, avec une attention particulière portée à l'énergie, aux infrastructures critiques et à la logistique. En juin 2026, le ministère du Développement des collectivités et des territoires a révélé plus de trente projets prioritaires de partenariat public-privé dans les domaines des transports, des équipements municipaux, des infrastructures sociales et résidentielles. Leur potentiel cumulé est estimé à plus de 5,7 milliards de dollars. Cinq de ces projets concernent le secteur de l'eau.

Où placer ses investissements ?

Je discerne au moins cinq domaines où l'expertise française serait particulièrement prisée.

Premièrement, l'énergie. L'Ukraine ne doit pas seulement restaurer ses infrastructures ravagées, mais édifier un système plus décentralisé, résilient et sobre en énergie : production, stockage, réseaux intelligents, cogénération, modernisation du chauffage urbain et maîtrise énergétique.

Deuxièmement, l'eau et l'assainissement. C'est un secteur où le besoin de modernisation préexistait à la guerre. Aujourd'hui, il s'impose avec encore plus d'acuité. Il s'agit des services des eaux, des stations d'épuration, de la réduction des fuites, de l'efficacité énergétique et de nouveaux modèles de gouvernance.

Troisièmement, la gestion des déchets et les infrastructures urbaines. Les villes ukrainiennes aspirent à des systèmes modernes de traitement des déchets, de recyclage, d'efficacité énergétique, de rénovation des réseaux thermiques et de transports publics contemporains.

Quatrièmement, les transports et la logistique. Les chemins de fer, les routes, les ports, les centres logistiques et les infrastructures frontalières constituent l'assise de la future intégration de l'Ukraine au marché européen.

Cinquièmement, les infrastructures numériques. L'Ukraine a l'opportunité d'intégrer d'emblée les technologies numériques dans ses nouvelles infrastructures : réseaux intelligents, gestion numérique des ressources hydriques, automatisation des services municipaux, systèmes de suivi et de gestion des actifs.

L'essentiel : ne pas tarder

Voici l'essentiel, je ne saurais conseiller aux entreprises françaises de considérer l'Ukraine comme un simple marché de fourniture d'équipements. La véritable opportunité réside en devenir un partenaire technologique, d'ingénierie ou opérationnel de long terme pour les villes, les entreprises et l'État ukrainiens.

En Ukraine, certaines régions jouissent d'une stabilité sécuritaire permettant aux entreprises d'opérer bien plus sereinement que dans les zones directement ravagées par les hostilités. C'est précisément là que les entreprises françaises peuvent d'ores et déjà engager leurs activités — nul besoin de lancer immédiatement de grands chantiers, mais il importe d'établir des relations avec les collectivités et les entreprises ukrainiennes, de mener des audits techniques, d'identifier les besoins, de préparer la documentation des projets, de prospecter les financements et de constituer des consortiums. Cela est fondamental, car les grands projets d'infrastructure ne naissent point en quelques mois. Entre le moment où une municipalité identifie un enjeu et celui où les travaux commencent, plusieurs mois s'écoulent inévitablement. Il faut une étude de faisabilité, la conception, les procédures administratives, un modèle financier, l'implication des banques ou des institutions financières internationales, et la sélection d'un partenaire privé.